运行持续向好 贵州发布2024年邮政行业发展统计公报

财联社6月9日讯（编辑 史正丞）截至(jiézhì)周一收盘，在东京市场交易的(de)“比特币储备”概念股Metaplanet收涨15.14%，股价续创历史新高(xīngāo)的同时，也将过去一个月的累计(lěijì)涨幅扩大至近5倍。

（Metaplanet日线图(rìxiàntú)，来源：TradingView）

这一疯狂的市场动向，也(yě)显示出全球股市对于类加密资产的定价，依然处于(chǔyú)比“币圈”还要狂野的阶段。

引发周一股价大涨的原因，是Metaplanet在上周收盘后宣布了一项移动行权价认股权证（Moving-Strike Warrants）发行计划，预期募资额(mùzīé)达到7673亿日元（约合53亿美元或(huò)人民币382亿元），募集资金(zījīn)将用来购买(gòumǎi)比特币。

公司表示，这是日本市场有史以来规模最大(zuìdà)的认股权证发行，也是日本市场首次行权价高于(gāoyú)当前市价的认股权证发行。

与此同时，公司也更新了攒比特币的愿景：在目前持有(chíyǒu)8888个比特币的基础上，到本财年结束（明年3月(yuè)）前将持币(chíbì)规模升至3万枚。之后(zhīhòu)到2026和2027财年末，持币规模将进一步翻倍至10万枚和21万枚。

公司此前的展望(zhǎnwàng)为2026财年末买入2.1万枚比特币。

由于比特币的(de)供应量上限只有2100万枚，Metaplanet也将此(cǐ)称为“加入1%俱乐部”策略。

不难理解，Metaplanet效仿(xiàofǎng)的(de)正是美股Strategy公司的“比特币储备(chǔbèi)”玩法：不停地发新股和可转债来扩大比特币持仓，将上市公司自身转变为传统股市与加密货币市场的“桥梁”。这家日本公司去年4月首度购买(gòumǎi)了(le)98个比特币，到去年底时持仓上升到1762个。随着公司下定决定押注(yāzhù)这条赛道，今年以来募资操作和增持比特币的速度也明显加快。

据数据网站(wǎngzhàn)Bitcoin Treasuries的统计，在全球采取比特币储备策略的上市公司中，Metaplanet 8888个比特币的持仓量位列全球第9，亚洲第1。目前这(zhè)条赛道(sàidào)的龙头老大(lóngtóulǎodà)Strategy共持有58万个比特币。

（来源(láiyuán)：Bitcoin Treasuries）

与Strategy单纯地融资买币不同，后来者Metaplanet向比特币业务注入了一些(yīxiē)新花样。例如，公司除了用现金购买比特币外，还出售以现金为担保的(de)比特币看跌期权。对于打定主意要(yào)买币的上市公司而言，此举要么(yàome)在比特币持续上涨期间净赚权利金，或者在币价下跌的情况下以(xiàyǐ)较低的价格增加持仓。

根据公司一(yī)季报，上市公司今年前3个月的(de)营收中，88%来自 “比特币收入生成”，酒店运营的占比只剩12%。

今年3月底，Metaplanet也宣布，美国总统特朗普的儿子埃里克·特朗普加入(jiārù)新成立的“战略顾问(gùwèn)委员会”。

（Metaplanet首席执行官西蒙·格(gé)罗维奇与埃里克(āilǐkè)·特朗普）

对于投资者而言，此类(cǐlèi)“比特币(bì)储备公司(gōngsī)”也存在普遍(pǔbiàn)的溢价风险。按照比特币市价10.56万美元计算，Metaplanet手里的8888个比特币总价值约9.4亿美元，而周一收盘时公司的市值已经超过53亿美元。

在忽略其酒店(jiǔdiàn)业务的简单(jiǎndān)算法下，这意味着公司股价隐含的比特币价格已经超过50万美元。而Strategy在持有约613亿美元(yìměiyuán)比特币的背景下，市值也达到1000亿美元。高额的溢价也意味着若比特币价格出现下跌，这类公司可能会(huì)出现超越币价跌幅的调整。

非常有趣的是，即便在(zài)这样的逻辑下，做空Metaplanet也是非常危险(wēixiǎn)的行为。标普全球市场(shìchǎng)早些时候的报告显示，Metaplanet早在今年(jīnnián)4月初就已经成为日股市场做空交易最拥挤的个股。然而4月以来，公司股价又翻了5倍。

Metaplanet的故事，也反映出全球资本拥挤押注加密货币的状态。今年4月，美国商务部(měiguóshāngwùbù)长卢特(zhǎnglútè)尼克创立(chuànglì)的坎托·菲茨杰拉德旗下(qíxià)的SPAC公司与软银集团(jítuán)、稳定币发行商泰达控股合作，宣布成立名为21资本的比特币积累机构，预期到启动时就将持有4.2万个比特币。

近些日子，美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)麾下的(de)社交媒体公司Truth Social也(yě)宣布筹资23.2亿美元，用于创建比特币储备库。公司也在上周宣布，已向(xiàng)美国SEC提交S-1表格，申请在今年晚些时候发行比特币ETF。